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1、基本面：美国联邦基金有效利率周二反弹，令美联储调整管理利率的前景存疑。隔夜逆回购操作需求量降至一周最低，创3月以来最长下降周期；伊朗核谈判暂告段落，几个世界大国计划下周重新举行会谈。一位欧洲外交官称，最艰难的决定还在后面；美联储褐皮书调查显示，美国经济复苏步伐在4月和5月份温和加快，整体物价压力进一步升高；中性

2、基差：6月2日，阿曼原油现货价为69.58美元/桶，巴士拉现货价为71.17美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.21美元/桶，基差24.29元/桶，现货升水期货；偏多

3、库存：美国截至5月28日当周减少536万桶，预期减少211.4万桶；美国至5月21日当周预期减少105万桶，实际减少166.2万桶；库欣地区库存至5月21日当周减少100.8万桶，前值减少14.2万桶；截止至6月2日，上海原油库存为1893.9万桶，不变；偏多

4、盘面：20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

5、主力持仓：截止5月25日，CFTC主力持仓多减；截至5月25日，ICE主力持仓多减；偏空；

6、结论：隔夜原油持续上行，在突破70美元关口后有站稳迹象，上方仍有较大空间，而伊核协议离达成仍有距离，各方代表在下周继续谈判，美国库存超预期下降增加了原油的支撑力度，美联储方面预计继续对通胀采取容忍态度，利用工具压制的可能较低，继续上行有较大可能，短线440-450区间逢低做多操作，长线多单轻仓持有。