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1、基本面：4月OPEC月报显现，因中美两国经济持续增长抵消了因疫情受损的印度需求，OPEC逐步放松减产政策的方案，4月产量增加4万桶/日，至2508万桶/日；经合组织原油库存3月增加1000万桶至29.87亿桶，较5年均值高出3780万桶；IEA发布月度原油市场报告：虽然由于印度疫情削减需求预期，但原油过剩的场面已结束，将2021年全球需求增速预期下调27万桶/日至540万桶/日；中性

2、基差：5月12日，阿曼原油现货价为66.84美圆/桶，巴士拉现货价为68.81美圆/桶，卡塔尔海洋原油现货价为66.63美圆/桶，基差21.71元/桶，现货升水期货；偏多

3、库存：美国截至5月7日当周减少253.3万桶，预期减少225万桶；美国至5月7日当周预期减少281.7万桶，实践减少42.7万桶；库欣地域库存至5月7日当周减少42.1万桶，前值增加25.4万桶；截止至5月12日，上海原油库存为1632.6万桶，不变；中性

4、盘面：20日均线偏上，价钱在均线上方；偏多

5、主力持仓：截止5月4日，CFTC主力持仓多增；截至5月4日，ICE主力持仓多增；偏多；

6、结论：隔夜美国4月未季调CPI年率录得4.20%创08年以来最大增长，市场关于将来加息预期的担忧刺激局部资产大幅波动，而随后的EIA库存报告原油去库未及预期虽然下游精炼油去库较好，总体中性对市场缺乏有力支撑，原油再次冲击70美圆关口未果，目前IEA、EIA月度报告小幅下调了今年的原油需求，但估计夏季降临仍面临供给缺口问题，原油估计继续震荡等候利好再次上攻，短线422-434区间操作，长线多单持有。