一、行情回顾

本周四（9月24日）收盘，上期所主力2611合约报5657元/吨，较上周五（9月18日）上涨1457元/吨（34.69%），持仓录得64712手，成交量达536464手。

本周基本面数据情况

供应方面，本周期（20260918-0924）中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为54.29%，环比上周下跌0.74个百分点。

本周期（20260918-0924）主营炼厂常减压产能利用率74.63%，环比上涨1.41%，同比下跌5.64%。

需求方面，本周期（20260918-0924）低硫渣油/商品量环比增加。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量4.30万吨，环比+1.10万吨，+34.38%。船燃方向接货0.75万吨，环比-0.36万吨，-32.43%。

库存方面，本周期（20260911-0917）山东油浆市场库存率5.7%，较上周期上涨1.5%。山东地区渣油库存率3.9%，较上周期库存率上涨3.3%。山东地区蜡油库存率0.2%，较上周期持稳。

三、燃料油行情展望

光大期货：据金联创开工率计算公式显示，截至9月23日，中国地炼常减压开工率为59.46%，较上周跌0.74个百分点。低硫方面，持续高企的运费继续抑制来自欧洲的套利船货流入，同时中东冲突仍在持续，新加坡及其周边地区供应仍相当紧张。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场结构走强，美伊冲突持续限制中东货源流入，加上俄罗斯出口大幅下降，预计未来几周高硫燃料油市场供应将进一步收紧市场。短期FU和LU绝对价格仍跟随油价波动，LU与FU相对强弱在柴油裂解支撑之下相对强弱难以出现完全逆转。