3月26日，大商所期货主力合约价格震荡走低，目前下跌0.92%，报1232.5元/吨，盘中最高触及1255.0元/吨，最低下探1224.0元/吨。

【行业要闻】

3月26日蒙古国进口：现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1169，蒙5#精煤1240，蒙4#原煤1100，蒙3#精煤1210，1/3焦原煤760。均为对应提货地结算含税现金价。

3月26日进口与内贸煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为549元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约560元/吨。

3月26日晨间蒙古国煤炭短盘运费价格指数报65.0元/吨，较上一通关日持平。

3月26日进口俄罗斯动力煤现货价格偏稳运行，现江内区域俄煤Q5500舱底报价在790元/吨。

【机构观点】

中泰期货：近期双焦盘面波动较大，主要受到地缘冲突引爆能源替代逻辑的影响。地缘冲突引发了全球市场对能源供应的担忧，而煤炭作为重要的替代能源，其价值被市场重估，带动了整个大宗商品，尤其是煤焦价格的估值抬升。从基本面来看，目前主产地煤矿已全面复产，产量恢复到正常水平，虽然安全检查仍是常态，但整体看，国内焦煤供应充足且稳定。同时，蒙古煤通关量持续处于高位。随着下游市场企稳以及自身库存的消耗，焦化企业对焦煤的采购意愿开始回暖。但当前焦煤总库存仍处于偏高水平，并且独立焦企、口岸库存压力较大。由于焦化副产品利润尚可，以及铁水产量恢复，焦企生产积极性有所提高，产能利用率和日均产量均出现小幅回升。未来看法：总体来看，虽然短期盘面情绪高涨，但仍需基本面数据跟进验证。如果地缘冲突带来的情绪溢价消退，市场可能重回基本面交易逻辑，届时价格存在回落风险。