一、行情回顾

周五（2月27日）收盘，上期所主力合约报2960元/吨，较2月13日收盘价上涨120元/吨（4.23%），周度持仓录得265211手，成交量达300.99万手。

二、本周基本面数据情况

供应方面，2026年第9周（20260220-0226），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为60.63%，环比上周上涨0.62个百分点。

本周（20260220-0226），主营炼厂常减压产能利用率82.17%，环比持平，同比上涨3%，本周无开停工炼厂。

消费方面，本期低硫渣油/料商品量环比大幅缩减。全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量4.95万吨，环比-4.85万吨，-49.49%。船燃方向接货2.15万吨，环比-0.40万吨，-15.69%。

库存方面，本周期（20260224-0226）山东油浆市场库存率6.9%，较节中下跌2.7%。山东地区渣油库存率0.2%，较节中库存持稳。山东地区蜡油库存率0.3%，较节中库存下跌0.1%。

三、燃料油行情展望

南华期货：高硫燃料油现货买盘清淡，马士基、托克报价偏弱压制价差；下游船燃需求持续低迷，南亚夏季发电需求回升或带来温和支撑。低硫船燃短期受西方到港量减少、高运费抑制套利支撑。阿联酋富查伊拉重馏分油库存环比增 3.1%，为四周来首次上升。亚洲高硫燃料油受现货买盘疲软、市场报价偏弱影响持续承压，现货价差大幅回落；低硫船燃受益于供应收紧预期表现偏强，高市场延续分化格局。富查伊拉重馏分油库存回升，短期对高硫油市场形成一定压制。