1月27日，大商所期货主力合约价格大幅下跌，目前下跌2.82%，报1118.5元/吨，盘中最高触及1162.5元/吨，最低下探1114.0元/吨。

【行业要闻】

1月27日蒙古国进口：现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1040，蒙5#精煤1234，蒙4#原煤990，蒙3#精煤1070，1/3焦原煤720。均为对应提货地结算含税现金价。

1月27日晨间蒙古国煤炭短盘运费价格指数报65.0元/吨，较上一通关日持平。

1月27日进口俄罗斯现货价格偏稳运行，现江内区域俄煤Q5500舱底报价在725元/吨。

1月27日俄罗斯动力煤远期现货报价暂稳运行，现Q5500巴拿马船CFR报价在81美元/吨，Q4600巴拿马船CFR报价在64美元/吨。

【机构观点】

南华期货：近期国内矿山实现“开门红”，焦煤产量稳中有增。预计未来两周国内矿山复产仍将持续，但受春节临近影响，复产节奏可能放缓，且进入2月后焦煤产量将明显下降。进口方面，本周口岸蒙煤通关量环比回落，但同比仍处高位，澳煤因海外供应波动，报价持续坚挺，内外价格倒挂明显，近期海煤发运量有所减少，后续进口压力有望缓和。焦化环节，主流焦企尝试提涨，但下游钢厂接受度较低，提涨暂时搁置。产区部分煤种挺价，蒙煤随盘面调整，入炉煤成本居高不下，焦企亏损加剧，短期增产动力有限。钢厂方面，近期内蒙古某工厂事故可能导致局部钢材供应收缩，起到修复盘面钢材利润、支撑钢价的作用，后续关注事件处理结果。若该事件导致局部地区监管限产驱严，铁水复产进度可能放缓，加剧焦煤短期过剩压力，相比之下焦炭过剩程度较轻。展望后市，当前下游冬储行为支撑现货估值，焦煤呈现“强现货、弱盘面”的格局，基差处于高位。若无强政策预期拉动盘面，随着冬储逐步进入后半段，需求持续性有限，短期内焦煤现货价格可能面临回调压力。此外，需重点关注节后矿山复产进度及宏观情绪变化，今年春节过年时间较晚，节后终端复工节奏可能偏慢，若出现“国内供应恢复超预期”与“宏观情绪转弱”的组合，煤焦中长期价格将面临较大的下行压力。