12月11日，大商所期货主力合约价格震荡走低，目前下跌0.88%，报1073.0元/吨，盘中最高触及1083.5元/吨，最低下探1053.0元/吨。

【行业要闻】

12月11日蒙古国进口：现甘其毛都口岸：蒙5#原煤952，蒙5#精煤1170，蒙4#原煤920，蒙3#精煤1033，1/3焦原煤729。均为对应提货地结算含税现金价。

12月11日蒙古国KH公司进行线上竞拍，1/3焦精煤A9.5、V>28、S0.85、G65、Mt10起拍价700元/吨，较上期11月19日上涨100元/吨，挂牌数量2.56万吨全部底价成交，较上期下跌105元/吨，以上价格均不含税。供货地点为甘其毛都口岸海关监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应日期为2026年3月11日。

12月11日俄罗斯远期现货报价弱势运行，现Q5500巴拿马船CFR报价在88美元/吨，Q4600巴拿马船CFR报价在69美元/吨。

12月11日进口俄罗斯动力煤现货价格偏弱运行，现江内区域俄煤Q5500舱底报价在790元/吨。

【机构观点】

南华期货：近期焦煤价格连续跌破关键支撑位，其核心驱动并非来自产业基本面严重恶化，国内疲弱的宏观环境或许才是价格空间被向下打开的核心原因。从产业层面看，国内矿山生产稳定，供应端未出现明显增产。进口端，前期国内高价打开了海煤进口窗口，蒙煤通关也在近几周快速增加，叠加下游钢厂亏损减产和季节性检修增加，焦煤需求边际转弱，导致供需由紧平衡转向宽松，但和以往年份对比，当前焦煤绝对过剩矛盾并不突出。整体来看，焦煤供应边际变化有限，但终端钢厂利润承压，铁水持续减产，导致焦煤过剩幅度加深。叠加焦企受提降预期影响，主动控制原料采购节奏，上游矿山库存压力渐显，短期煤价仍将承压。