11月12日，大商所期货主力合约价格小幅下跌，目前是下跌1.85%，报1220.0元/吨，盘中最高触及1226.0元/吨，最低下探1207.0元/吨。

【行业要闻】

11月12日蒙古国进口：现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1111，蒙5#精煤1434，蒙4#原煤1080，蒙3#精煤1250，1/3焦原煤770。均为对应提货地结算含税现金价。

11月12日晨间蒙古国煤炭短盘运费价格指数报90.0元/吨，较上一通关日持平。

11月12日俄罗斯市场偏稳运行，无烟喷吹煤Q7500，A11，V15，S0.5，HGI80，MT8报CFR130美元/吨，无烟喷吹煤Q7500，A10，V12，S0.4，HGI55，MT9报CFR129.3美元/吨，成交一般。

11月12日进口俄罗斯现货价格偏稳运行，现江内区域俄煤Q5500舱底报价在845元/吨。

【机构观点】

银河期货：近日，国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议，会议要求加强煤炭生产组织和运输保障，市场预期发生变化，在资金和情绪的作用下，市场11日盘面双焦下跌明显。同时据应急管理部消息，近日，2025年度中央安全生产考核巡查正式启动。我们认为对于煤炭而言，安全与保供需要平衡，在保供的要求下，会加强煤炭生产组织和运输保障，但在安全的制约下煤炭产量释放空间有限。在经历了11日的大跌后，预计近期盘面震荡整理运行，短期驱动尚不明显。中期看后期焦钢企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，可考虑回调后做多的机会，但对于上涨空间持谨慎态度。