一、行情回顾

周五（10月17日）收盘，上期所主力合约报2627元/吨，较上周五（10月10日）收盘价下跌154元/吨（-5.54%），周度持仓录得273573手，成交量达257.33万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，2025年第42周（20251010-1016），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为61.96%，环比上周下跌0.28个百分点。

本周（20251010-1016），主营炼厂常减压产能利用率81.23%，环比下跌1.03个百分点，同比上涨6.2%，本周主营部分炼厂负荷有所下跌。

消费方面，本周(20251010-1016)，中国低硫渣油/料炼厂样本成交量7.50万吨，环比+4.90万吨，+188.46%。船燃方向接货2.10万吨，环比+1.50万吨

库存方面，本周（20251010-1016）山东油浆市场库存率18.0%，较上周期涨0.4%。山东地区渣油库存率3.3%，较上周期涨0.1%，山东地区蜡油库存率3.3%，较上周期跌0.6%。

三、燃料油行情展望

银河期货：俄罗斯能源设施受袭持续，影响成品油产量及出口但燃料油作为进料在炼厂停摆状态下出口反增。中东高硫出口随着发电需求消退有所回升，虽伊朗出口仍受限制。墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下稳定低位。需求端，夏季发电需求彻底消退。四季度国内地炼原油配额即将用尽背景下，高硫进料需求支撑存在支撑。低硫燃料油供应因素中期内存在扰动但近端现货市场仍维持疲弱，现货贴水持续下行。