一、行情回顾

周五（9月12日）收盘，上期所主力合约报2717元/吨，较此前一周收盘价下跌42元/吨（-1.52%），周度持仓录得230467手，成交量达223.94万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20250905-0911），主营炼厂常减压产能利用率81.59%，环比持平，同比上涨4.11%，本周主营无开停工炼厂，保持较高负荷稳定运行。

2025年第37周（20250905-0911），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为61.74%，环比上周上涨1.72个百分点。

消费方面数据统计(20250905-0911)，全国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量10.95万吨，环比+4.20万吨，+62.22%。船燃方向接货2.75万吨，环比+0.65万吨，+30.95%。

本周期（20250905-0911）山东油浆市场库存率17.2%，较上周期持稳。山东地区渣油库存率2.8%，较上周期跌0.4%，山东地区蜡油库存率2.3%，较上周期跌0.7%。

三、燃料油行情展望

华泰期货：就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油处于市场再平衡的阶段，当前多空因素交织，近端供应相对充裕，新加坡库存处于高位区间。此外，随着夏季进入尾声，中东等地燃料油需求预计将逐步回落，高硫燃料油出口还有增长空间。高硫燃料油短期市场矛盾有限，高库存有待消化，未来如果裂解回调刺激炼厂端需求提升，市场将获得新的支撑。