一、行情回顾

周五（6月20日）收盘，上期所主力合约报3363元/吨，较此前一周收盘价上涨158元/吨（4.93%），周度持仓录得255034手，成交量达594.44万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20250613-0619），主营炼厂常减压产能利用率79.83%，环比上涨1.01%，同比上涨5.33%，济南炼化开工。

2025年第25周（20250613-0619），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为57.01%，环比上周下跌1.80 个百分点。

消费方面，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量9.40万吨，环比+3.23万吨，+52.35%。船燃方向接货2.85万吨，环比+0.85万吨。

本周期（20250613-0619）山东油浆市场库存率21.7%，较上周期涨4.1个百分点。山东地区渣油库存率1.8%，较上周期涨0.8%，山东地区蜡油库存率3.6%，较上周期涨1.0%。

三、燃料油行情展望

华泰期货：以伊军事互袭尚无缓和迹象，市场担忧冲突可能会蔓延至中东更大范围；伊朗威胁若局势升级，不排除有封锁霍尔木兹海峡的可能性；供应风险增强；白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普认为与伊朗进行谈判的可能性很大；市场权衡美国对冲突干预的可能性；继续上行。终端航运市场沿海散货商谈氛围偏弱，运价稳中小幅走跌，船加油需求冷清；高硫燃料油资源供应偏紧，供船价走高。国内燃油供应仍将维持低位，需求端改善有限，燃料油价格跟随成本波动为主。技术上，隔夜FU主力合约收涨2.64%，短线跟随成本偏强运行。