一、行情回顾

周五（5月30日）收盘，上期所主力合约报2903元/吨，较此前一周收盘价下跌92元/吨（-3.07%），周度持仓录得113042手，成交量达329.15万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20250523-0529），主营炼厂常减压产能利用率72.71%，环比下跌0.55%，同比下跌6.24%，燕山石化检修。

2025年第22周（20250523-0529），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为58.85%，环比上周下跌0.28个百分点。

消费方面，本周期(20250523-0529)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量7.40万吨，环比-2.48万吨，-25.10%。；船燃方向接货3.20万吨，环比+0.71万吨，+28.51%。

本周期（20250523-0529）山东油浆市场库存率14.0%，较上周期涨3.6个百分点。山东地区渣油库存率0.6%，较上周期跌0.2%，山东地区蜡油库存率2.3%，较上周期跌0.2%。

三、燃料油行情展望

大越期货：隔夜原油大幅走低，供应端未能下降的担忧压制燃油价格同步回落，预计今日燃油低位震荡运行。

华泰期货：就燃料油自身基本面而言，目前矛盾有限，高低硫市场结构均存在一定支撑。其中，低硫燃料油月差、裂解价差开始出现一定幅度回落，但目前还没有明显的过剩迹象。中期来看，船燃需求份额下行、剩余产能偏多的压力并未逆转。高硫燃料油方面，虽然目前没有供应紧张的信号，但支撑因素还在延续。在美国制裁的压力下，伊朗燃料油供应仍受到抑制。参考船期数据，伊朗5月高硫燃料油发货量仅有72万吨，环比4月减少34万吨，同比去年下降130万吨。伊核谈判尚未出现实质性进展，叠加夏季用电高峰，伊朗燃料油出口或维持低位。