一、行情回顾

周四（4月11日）收盘，上期所主力合约报2894元/吨，较此前一周收盘价下跌398元/吨（-12.09%），周度持仓录得229803手，成交量达344.11万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20250404-0410），主营炼厂常减压产能利用率为75.68%，环比上涨0.12%，同比下跌3.2%，4月未检修炼厂负荷提升明显，带动利用率上涨。

2025年第15周（20250404-0410），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为60.23%，环比上周上涨1.03个百分点。

消费方面，本周期(20250404-0410)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量2.15万吨，环比-5.40万吨，-71.52%；船燃方向接货0.50万吨，环比-1.85万吨，-78.72%。

本周期（20250404-0410）山东油浆市场库存率15.1%，较上周期涨6.2个百分点。山东地区渣油库存率5.8%，较上周期涨3.2%，山东地区蜡油库存率4.0%，较上周期涨1.0个百分点。

三、燃料油行情展望

银河期货：低硫燃料油现货贴水受到现货成交支撑小幅上行，下游需求仍疲弱。我国保税低硫燃料油近年来生产与出口加注量基本相平衡，供需市场受此次关税政策影响较小，单边价格跟随原油波动，预期波动幅度小于原油。