一、行情回顾

周五（3月21日）收盘，上期所主力合约报3156元/吨，较此前一周收盘价上涨32元/吨（1.02%），周度持仓录得169496手，成交量达295.43万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20250314-0320），主营炼厂常减压产能利用率为77.59%，环比下跌0.9%，同比下跌2.56%，九江石化检修。

2025年第12周（20250314-0320），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为59.75%，环比上周上涨0.53个百分点。

消费方面，本周期(2025034-0320)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量7.10万吨，环比-2.84万吨，+66.67%；船燃方向接货3.00万吨，环比-1.84万吨，+158.62%。

本周期（20250314-0320）山东油浆市场库存率9.8%，较上周期跌0.9个百分点。山东地区渣油库存率2.5%，较上周期跌1.2%，山东地区蜡油库存率3.7%，较上周期涨0.5个百分点。

三、燃料油行情展望

中泰期货：供应方面焦点是美国制裁下的伊朗，对出口有潜在影响。需求方面长周期船燃仍处受贸易战的潜在利空。燃料油关注是否对冲突计价，价格预计偏强与油价。布伦特油价进入70美元前期底部区域，当前油价仍需要等待新的支撑因素才能见底，油价短期进入68-72震荡区间，燃料油价格3100区域估值跟随地缘强弱波动，不确定性下燃料油震荡转强。原油俄乌地缘冲突风险短暂降温，中东冲突仍存，燃料油震荡偏多。