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1、基本面：OPEC监督会议未对4月产量提出建议，成本端震荡回暖；疫情控制向好，燃油西方至亚太供给量逐步增多；高硫燃油发电需求淡季，但高低硫价差走阔，船用油需求有所回暖；偏多

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2388元/吨，FU2105收盘价为2314元/吨，基差为74元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2月25日当周，新加坡高低硫燃料油2039万桶，环比前一周增加5.21%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空

6、结论：基本面平稳、成本端回暖，短期燃油预计震荡运行为主。燃料油FU2105：日内2315-2355区间偏多操作