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1、基本面：成本端高位回落，对燃油支撑走弱；疫情控制向好，燃油西方至亚太供应量预期偏松；高硫燃油发电需求旺季，但上下硫价差走阔，船用油需求有所回暖；中性

2、基差：新加坡380高硫燃料油折盘价2485元/吨，FU2105收盘价为2430元/吨，基差为55元，期货贴水现货；偏多

3、库存：截止2月25日当周，新加坡上下硫燃料油2039万桶，环比前一周增加5.21%；偏空

4、盘面：价格在20日线上方运转，20日线向上；偏多

5、主力持仓：主力持仓净多，空翻多；偏多

6、结论：基本面平稳，短期燃油估计跟随原油走势为主。燃料油FU2105：日内2435-2475区间操作