市场结构短期企稳迹象存在一定支撑 燃料油小幅盘整

一、行情回顾

周五(1月10日)收盘,上期所主力合约报3416元/吨,较此前一周收盘价上涨87元/吨(2.61%),周度持仓录得270555手,成交量达306.09万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面,本周(20250103-0109),主营炼厂常减压产能利用率为76.37%,环比上涨4.62%,主因1月开始两大集团整体提高了加工负荷,另外年初主营产能更新,基数下调。

2025年第2周(20250103-0109),中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为62.41%,环比上周上涨1.09个百分点。

消费方面,本周期(20250103-20250109),中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量7.67吨,环比跌0.93万吨,-10.81%;船燃方向接货3.60万吨,环比涨0.70万吨,+24.14%。

本周期(20250103-0109)山东油浆市场库存率9.1%,较上周期跌1.2个百分点。山东地区渣油库存率5.1%,较上周期跌0.7%,山东地区蜡油库存率3.1%,较上周期跌0.5个百分点。

三、燃料油行情展望

南华期货:12月份全球高硫出口供应紧张有所缓和,在需求端,沙特和阿联酋进口减弱,因伊朗出口锐减导致中东溢出的高硫现货较少,在进料需求方面,进入12月份中国和印度进口明显减弱,新加坡和马来西亚浮仓库存高位盘整,中东地区高硫浮仓库存高位回落,由于中国燃料油进口税费上调,导致进口成本增加,后期进口需求大概率仍将进一步收缩,对高硫产生一定利空,现在高硫裂解依然处于高位,长期空配依然是主方向。