一、国内行情回顾

本周（11月25日-11月29日）原油期货价格震荡偏强。据数据显示，截至本周五（11月29日）收盘，SC原油期货主力合约收盘价报538.0元/桶，较此前一周收盘价上涨17.7元/桶（3.40%），周度持仓录得26586手，成交量达57.61万手。

二、国际原油行情回顾

方面，北京时间11月29日，纽约商品交易所2025年1月交货的收于每桶68.88美元，涨幅为0.23%；2025年1月交货的伦敦收于每桶72.68美元，涨幅为0.53%。

三、基本面数据情况

数据报告：截至11月22日当周 -593.5万桶，预期25万桶，前值475.3万桶；库存 181.4万桶，预期30万桶，前值-248万桶；API库欣原油库存 -73.4万桶，前值-28.8万桶。

EIA原油数据报告：截至11月22日当周EIA原油库存 -184.4万桶，预期-60.5万桶，前值54.5万桶；EIA战略石油储备库存 117.2万桶，前值140万桶；EIA汽油库存 331.4万桶，预期-4.6万桶，前值205.4万桶；EIA精炼油库存 41.6万桶，预期10.3万桶，前值-11.4万桶；EIA原油进口 -188.6万桶，前值23.7万桶。

四、原油行情展望

国投期货：隔夜震荡，OPEC+会议推迟至12月5日，市场对延后增产的预期仍然较强。后市来看，油品弱需求及供应难以进一步减量背景下累库担忧持续，期价在均线密集区反复震荡，近期地缘担忧有所降温，区间高位短空策略延续。

华联期货：出行需求持续刺激原油需求增长，OPEC+减产支撑油价，中期油价下方有所支撑。库存方面，美国原油库存下行，连续去库趋势不变，同时整体库存水平处于历史极低水平，出行需求驱动去库预期，库存有望进一步回落。供应端利好，OPEC+有望进一步减产来维稳油价，维稳油价意图明显，油价有望延续反弹。需求端有望提振，需求端有两个变量，美国需求旺盛，中国需求走弱，需求端整体平稳。中国原油需求有望在火热的出行需求带动下复苏。