在经济复苏预期加上宽松货币政策和通胀上升的背景下，大宗商品近几个月来出现反弹，表现优于股指。笔者认为，过去三个月大涨50%引发的大宗商品牛市尚未借宿。一些最大的投资银行以至开始称之为新一轮大宗商品超级周期的开端，这种周期持续数年，通常约为10年。

大宗商品涨势

早在2020年10月，在第一次宣布有效候选疫苗前几周，笔者就表示，2021年大宗商品将走向牛市。笔者当时表示，对冲通胀上升预期、多数大宗商品交易的美圆走软以及央行“十分宽松”货币政策的信号，将是推进大宗商品反弹的关键因素。同期，受疫苗推行、欧佩克+减产、市场预期偏紧以及今年晚些时分经济恢复增长时需求上升等要素推进，油价已从每桶40美圆低位反弹至每桶60美圆以上。最近一次的大宗商品超级周期结束于2008年，经过12年的运转，受到了中国超级支出和经济增长的推进。