一、燃料格行情回顾

周五（10月18日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报3035元/吨，较此前一周收盘价下跌222元/吨（-6.82%），周度持仓录得240271手，成交量达296.55万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20241011-1017），主营炼厂常减压产能利用率为75.03%，环比下跌1.2%，同比跌4.83%，大榭石化福建联合石化相继检修降量。

本周（20241011-1017），中国独立炼厂常减压产能利用率为60.85%，环比上周下跌0.48 个百分点。

消费方面，本周期(20241011-1017)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量5.75万吨，增加0.88万吨，涨幅18.07%；船燃方向接货2.65万吨，增加0.03万吨，涨幅1.15%。

库存方面，本周期（20241011-1017）山东油浆市场库存率12.2%，较上周期跌2.9个百分点。山东地区渣油库存率5.4%，较上周期涨4.0个百分点，山东地区蜡油库存率3.8%，较上周期涨0.2个百分点。

三、燃料油行情展望

光大期货：相关消息表示还将有两批来自中东的船货和一批来自委内瑞拉的船货将会于本周抵达新加坡。受到成本端大幅波动影响，预计短期高、低硫燃料油也将跟随油价波动较高，需要注意高硫受到仓单等因素影响或暂时偏强。

华泰期货：昨夜继续小幅震荡，高硫燃油依然表现偏强，低硫燃油主力合约正在由LU2412向LU2501换月过程中。虽然地缘政治溢价将被逐步挤出，但中东局势对于燃料油市场的潜在影响仍需持续关注。随着国内燃油消费税抵扣政策调整、炼厂成本提升、中东四季度采购需求回落，高硫燃油估值存进一步回调空间。低硫燃油中期剩余产能充裕、下游需求被替代，低硫燃油相对汽价差已攀升至近两年高位区间，估值趋势性向上将面临阻力。