全球市场价格连续数日上涨，对未来全球经济的共性复苏和温和通胀预期叠加原油供需结构的快速修复为上涨提供了动力，但市场闲置产能较高，大幅趋势上涨难度较高。从经济预期来看，虽然境外疫情仍在扩散，但各国政府的隔离措施和疫苗的落地使全球疫情已经出现了阶段性的受控局面，市场对疫情受控后的全球共性复工复产有较高预期。从货币角度来看，包括中国市场在内的全球市场暂时都仍处于宽松状态，如美国的大力刺激政策落地更是不断刺激着市场对通胀预期的回升，这对包括原油在内的所有大宗商品都有较为明确的价格支撑。

从供需角度来看，沙特额外认领的100万桶/日减产从2月1日正式开始，原油市场的供需平衡快速修复中，各国油气库存有加速下降趋势，但欧美国家将会逐渐进入春季检修，对原油的持续去库或有不利。总体来说，我们认为走势或重复此前的交易形态，即快速上涨反应所有利好后等待基本面好转，短期价格过度反应基本面好转。