超预期降落，小幅上涨，上周美众议院加码推进纾困法案，叠加存超预期降落，盖过美国疫情加重对市场的负面影响，国际小幅上涨。布伦特和WTI分别收于51.80美圆/桶和48.52美圆/桶。美圆指数交投于89.96左近。

美国钻井机数量增加，原油库存减少606.5万桶上周，美国石油活泼钻井数增加3座至267座，油气钻机总数增加3座至351座。美国原油库存量4.935亿桶，比前一周减少606.5万桶；美国库存总量2.366亿桶，比前一周减少119.2万桶；馏分油库存量为1.520亿桶，比前一周增加309.5万桶。

11月OPEC产量增加，较上月增加70.7万桶/日至2510.9万桶/旧11月OPEC产量增加，沙特产量为896.3万桶/旧，较上月增加0.3万桶/日；伊朗产量为198.6万桶/日，较上月增加3.9万桶/日；委内瑞拉产量为40.7万桶/日，较上月增加2.5万桶/日；利比亚产量为110.8万桶/旧，较上月增加65.5万桶/日。

上周，、乙烯价格上升，丙烯、丁二烯价格降落。石脑差、PDH价差降落，MTO价差上升。

后疫情时期油价有望逐渐回归正常区间，后续关注辉瑞疫苗过敏反应进展。回顾2020年，国际原油市场成V型走势，年初开端受疫情影响一路下跌，并在4月下旬跌至年内低位，随后在5月份开启震荡上行之路。展望2021年，随着疫苗的进展有序推进，加上美国财政刺激政策的稳步落地，原油需求有望逐渐恢复，我们预期后疫情时期油价将逐渐回归正常区间。上周美国总统不测的在12月27日签署了价值2.3万亿美圆的预算法案，其中包括9000亿美圆的新冠纾困法案，但是美国新冠感染病例快速增加引发了市场不安，周一国际原油价格虽盘中一度大涨但照旧收低。欧美疫情的进一步恶化大幅降低了市场对原油需求的预期，为提振市场心情，美众议院超预期加码推进纾困法案。库存方面，受美国原油出口量急剧增加影响，美国原油库存超预期大幅降落。为支持石油市场稳定，周内后期沙特和俄罗斯政府官员再次重申近期会议上对OPEC+协议的承诺，进一步支撑原油价格上涨。疫苗进展方面，一些人接种辉瑞与BioNTech SE结合开发的新冠疫苗后呈现了稀有的过敏反响，辉瑞正与美国药品监管机构修订疫苗运用和监控方面的信息，后续停顿仍需持续关注。

投资建议：我们建议石化如下配置：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰；第四、受冲击最小的海洋油服里的和。化工倡议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。