当前的市场是明显的弱现实与强预期，弱现实在于欧美疫情形势仍然严峻，全球原油去库节拍明显放缓，强预期在于不时有新冠疫苗利好消息涌现，同时OPEC+也释放出推延原定于明年初开始的增产方案。

在原油仓储库容远没有到达紧张的状况下，强预期更容易提振市场情绪，不论是产业资本还是金融资本，都在逐渐从交易弱现实向强预期转变，而原油库存在显性化和隐形化间的摇晃，也会在一定上导致近期基本吗，面的改善，从市场构造来看，Brent和Contango的期限构造不断平坦化，一旦构造能从Contango转变为Back并坚持住，套保力气会逐渐离场，而被动配置型基金会加速入场，原油易涨难跌，外盘原油方面，建议多单继续持有。

国内原油方面，前期压制SC的两大要素变化并不显著，民币兑美元维持强势，仓单虽有降落但绝对值仍处于高位，且在SC大涨的同时，近月几个合约的月差维持稳定，这表明SC更多是遭到外盘影响下的补涨，当内盘较外盘折价过大，会招致SC仓单货的复运出口，从目前来看，SC-Brent价差底部在-6美玉/桶左右，操作上，我们以为12月份SC原油没有太多的内生驱动，快速补涨后与外盘联动将趋于紧密，多单可继续持有但追多需谨慎。