虽然德美新冠疫苗研发项目获得进展的消息被普遍认为是刺激近期大涨的直接因素，不过，来自供需面的变化仍是油价走势的主导因素。

从盘面来看，自8月末以来，基本维持了“下跌-反弹-再下跌-再反弹”的震荡走势。特别是10月以来，国际油价曾经连续两次在大幅下挫后疾速反弹，而在上周更是连续三天涨幅在2%以上。

“今年三季度以来，油价基本上就是挖坑式的上涨了。”一德期货总经理助理佘建跃表示。

对于目前处于基本平衡的油价，若要进一步上涨打破近半年来的震荡区间，疫情的控制和欧佩克的减产政策仍是主要的驱动要素。

其实，在昨日疫苗相关信息披露之前，沙特部长有关减产协议的消息就已经提振了国际油价上涨。沙特石油部长在9日表示，欧佩克+可能对减产协议停止调整，力度较分析师预期的更大。欧佩克+可能将减产协议延长至2022年全年。欧佩克正在发挥积极作用。如有需要，欧佩克+能够调整减产协议。

中行大宗商品买卖团队的分析指出，自10月初利比亚宣布解除封锁、恢复消费和出口至今仅短短一月时间，其产量曾经接近封锁前的程度，恢复速度之快远超市场预期。加之利比亚豁免于OPEC+的减产协议，其产量的快速回归无疑对市场形成了额外冲击。欧佩克+推延缩减减产范围的压力日益增加。但目前油价已根本反映了欧佩克+将进一步延长减产方案，如本月底下月初的会议呈现不测，将令市场事与愿违。

欧佩克+结合部长级监视委员会(JMMC)将于11月17日召开。“在欧佩克减产方面，就看这一次他们怎样来应对了。”佘建跃提示说，一方面是如何应对利比亚的复产，另一方面就是减产配额的分配。