本周（10.29-11.04），国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均有所下跌。周内，前期，海外疫情严重，欧洲短期内施行严厉防疫限制措施的可能性很大，令油价承压下行。受到全球新冠肺炎病例激增、美国大选前景不确定等要素影响，目前的原油需求低迷，令油价承压。美国大选正在停止，美国和欧洲的新增确诊冠状病毒病例数激增，将来的交通燃料需求前景堪忧。 另一方面，EIA原油库存超市场预期大幅降落提振油价上涨，且OPEC有望延长减产的预期也利好油价。OPEC+关于推延明年1月增产方案的商量进一步发酵，局部高级官员表达了对延迟增产的支持。OPEC+本来方案将早前由于供给过剩而停产的770万桶/日原油恢复近200万桶，但是随着需求的降落以及油价回落至每桶40美元左右，推延增产的可能性越来越大。

据金联创测算，截至11月5日第十个工作日，参考原油种类均价为39.77美元/桶，变化率为-6.16%，汽柴油的批发价调整开启“地板价”维护机制，即只调整40美元/桶以上的局部，对应的价格分别下调160和150元/吨。依据“十个工作日”准则，下轮调价窗口为11月19日24时。

国内成品油价格走势稳中趋弱，整体成交状况暂无明显改善。详细来看，周内国际油价走势震荡上涨，临近计价周期末原油连涨对变化率影响削弱，本轮调价变化率一直维持低位，最终汽柴分别下调160和150元/吨，消息面支撑受限，国内各主营汽柴油行情稳中趋弱运转为主。因市场需求方面暂无提升，柴油需求目前表现尚可，汽油需求则疲弱，下游操作积极性不高，主营单位在月初挺价乏力，周内价格走势稳中下行刺激出货，幅度多在50-100元/吨之间。市场实践成交多可议价商谈，成交政策灵敏。临近周末因原油收盘连涨，局部单位报价呈现零星推涨，但下游追涨氛围不高，成交氛围提升受限。

据金联创监测全国指数显现，92#汽油均价为5594元/吨，较10月29日跌41元/吨；95#汽油均价为5813元/吨，较10月29日跌50元/吨；0#柴油均价为4999元/吨，较10月29日跌17元/吨。

后市而言，受OPEC+可能延长减产协议的利好支撑，估计短期内国际原油市场存震荡上涨空间，对国内油价构成利好支撑，新一轮成品油调价窗口呈现小幅上涨预期，或将改变业者的操作心态。供给方面来看，近期国内炼厂开工率维持平稳，资源供给量充足，整体库存程度照旧处于中高位。而从终端市场需求状况来看，随着北方气温逐渐降落，基建工程、农林渔业等需求有所下滑，且各企业转负号工作陆续完成，市场耗费量明显缩减，柴油出货速度放缓，且出口方面并无大幅提升，使得主营单位及中央炼厂出货压力增加，而汽油方面缺乏节日支撑，且临近冬季，各地疫情小范围增加，民众出行率缩减，汽油需求量降落，价格面挺价承压。整体来看，短期内消息面对市场构成正向指导，但需求状况难言乐观，市场利好利空交错，价格面将维持弱势盘整走势。

操盘倡议：汽柴油市场逐渐进入旺季，终端市场需求量减少，市场挺价压力明显，不扫除有降价促销的可能，刚需可逢低补仓。