本周先跌后涨，呈现宽幅振荡。分析师认为，短期基本面呈现高库存和弱需求的局面，价格行情或仍有趋弱可能。据介绍，目前整体供需矛盾主要集中在需求端，当前需求将进入淡季。美国夏季需求高峰逐步进入尾声，炼厂也将集中检修，需求走弱将拖累原油去库存。当前原油库存处于高位，美国原油库存量4.94亿桶，较去年同期高17.8%，较5年同期均值高出13%，随着炼油厂大规模检修开始，炼厂开工率将会下降，原油库存预计将进一步增长。

近期，原油市场多空消息轮动。东海期货高级能化分析师介绍，中东方面，沙特在减产会议上重申了减产的重要性与必要性，乐观言论对形成一定推动。然而，利比亚方面传来恢复出口的消息，随着控制利比亚东部地区的军事指挥官结束对港口的封锁，利比亚将把日产量提高近两倍，至30万桶。高盛预计，到2020年年底，利比亚日产量可能增至 55万桶，到明年年中将增至近100万桶。高盛认为，由于利比亚港口存有大量原油库存，该国可以迅速恢复出口，限制了油价的反弹空间。

美国方面，飓风季来临后，天气对原油生产造成一定影响，缓解了的复产压力。后期需要关注风暴“贝塔”的行进路径。总体而言，李婉莹认为，全球原油生产逐步恢复，而需求端仍旧受到了疫情持续发酵的拖累。目前全球确诊病例超过10万例的国家增至37个，多国采取了更为严格的应对措施，也不利于消费。

总体来看，当前原油基本面仍然较弱，库存处于高位，伴随炼厂检修及需求进入淡季后，库存将进一步增长。现货方面，继3月后，沙特第2次降低对亚洲和美国原油供应的各类原油官方销售价，沙特压价或刺激油价继续下行，释放出较悲观的信号。因此，短期油价仍将呈偏弱局面，或有走弱预期。

短期将保持弱势调整。未来主要需要关注在英国和法国公布区域封锁措施后，欧洲其他国家的疫情应对措施是否会同步调整。另外，国际地缘政治局势动荡，不久前出现的美股与贵金属齐跌引发市场担忧，外围宏观压力较大。

四季度原油的上行空间仍旧主要取决于需求端的恢复速度。当然，沙特等传统原油生产国仍旧对40美元/桶的红线较为敏感，预计不会立即改变自身的减产路线，但单纯依靠主动减产来进一步推涨油价仍旧存在较大阻碍，市场在等待疫苗等利好消息提振。她建议，国内投资者长假前应保持谨慎心态，注意防范假期外盘市场突发风险，合理控制仓位。