自2020年初以来，上游供应紧张一直是的主旋律。煤矿安全大检查、煤管票、核定生产能力工作制度等手段，一再彰显了确保安全生产的决心。近两年来，我国煤矿进入事故多发期，煤矿安全监管刻不容缓。这一主基调也促使供应保持偏紧平衡，这意味着单一的供需两端出现紧急情况，的敏感度将大大提高。另一方面，今年以来，对进口煤量的横向控制非常严格。此外，随着澳大利亚煤炭问题的出现，不少沿海电厂转而采购内贸煤，这也使得内贸煤供应更加紧张。在此背景下，港口煤炭价格也形成了易涨难跌的局面。截至8月25日，主力公司合约收于557.8元/吨，同比增长0.62%。

今年以来，煤炭进口前松后紧。虽然5月份煤炭进口量同比大幅下降，但由于前4个月基数较高，1-5月煤炭进口总量同比仍保持两位数增长。但就目前的政策取向而言，所有海关关口都受到严格控制，很多地方的进口配额已经用完。预计下半年形势会比较紧张。除非国内供应继续紧张，否则可能会出现松动。因此，从整体上看，进口量逐月下降、同比增速收窄将成为下半年的主要趋势。

根据国家统计局最新公布的数据，2020年7月，我国原煤产量为3.2亿吨，同比下降3.7%，比上月提高2.5个百分点；日均产量1026万吨，环比减少88万吨。1-7月，全国原煤产量21.2亿吨，同比下降0.1%。

今年供给端收缩已成新常态