目前，正处于新一轮经济上行周期的初期阶段，基本面、政策面、公司面共振，被严重低估的煤炭板块将走出一轮系统性估值修复行情。

供应方面，受煤炭资源领域煤炭管理罚单和专项整治影响，总体供应仍有限。近期，对进口煤炭的控制措施没有放松的迹象。本周，中国商务部将进口煤炭许可证签发时间从1-2天延长至11天。

从需求来看，中国南方经过最近的雨季，气温上升，生产恢复。下游一些电厂在定期清仓后出现刚性采购甚至补货需求。不过，电厂整体库存仍在清仓过程中。大规模采购需求难以释放。预计港口市场短期内将略有好转，将趋于稳定。由于下游电厂需求不旺，港口库存持续累积，贸易商采购积极性不高。生产区内的煤矿主要靠长期合作供应。但由于港口市场稳定，矿商调价意愿不强。预计短期内产区供需偏弱，煤价稳定。

中长期来看，由于“十三五”期间新增产能释放，供给侧面临末日，煤炭生产受到严格的合规限制，供应缺乏弹性；同时，在“安全”战略下，煤炭在一次能源消费中的下降速度有望明显收窄。随着投资拉动经济的逐步复苏，煤炭需求有望继续增加。展望下半年乃至明年，煤炭供需形势将越来越紧张，与煤价的距离越来越近。受期货市场上涨影响，港口市场参与者情绪略有变化，卖方报价保持稳定，但市场需求依然偏冷，终端询价采购较少，市场整体稳定乏力。但目前港口跌幅有所收窄，部分已企稳。有业内人士认为，进口限制、产区限产、南方高温等多重因素促使煤价逐步企稳。不过，煤炭价格上涨受高储水电出力等因素制约。目前，正力只能维持稳定运行。