2020年7月，国际运行曲线进入平稳期。然而，虽然收盘价的波动幅度很小，但实际交易时段却多次出现大范围波动趋势，表明多空力量正在迅速变化，合约在40美元左右展开激烈争夺。价格方面，监测数据显示，2020年7月30日纽约商品交易所期货收盘价为39.92美元/桶，较2020年6月30日上涨0.65美元/桶，涨幅为1.66%；7月30日，洲际交易所期货收盘价为42.94美元/桶，较2020年6月30日上涨1.79美元/桶，涨幅4.35%。截至上周五，7月WTI均价为40.79美元/桶，较2020年6月均价上涨2.48美元/桶，涨幅为6.46%。7月布伦特均价为43.22美元/桶，较2020年6月上涨2.45美元/桶，涨幅6.00%。

在上周期内，支撑回升的动能已经大幅削弱。中宇资讯原油研究组认为，自四月份以来，支撑油价摆脱超低油价实现反弹的主要动能在于过剩供应的消除和金融溢价的回归。

新冠疫情全球蔓延引发的燃料需求坍塌造就了巨大的供应过剩，在协议减产和市场驱动型减产的双重推动下，全球供应端出现了显著减量。在产油国达成的历史性减产协议的推动下，传统产油国的供应量急剧下降。根据欧佩克数据，6月份全球产量环比减少295万桶，日均产量降至8629万桶，同比减少1276万桶。此外，随着疫情在部分地区有所缓解，全球燃料需求开始出现复苏迹象，主要体现在以中国为主力的亚太地区原油采购旺盛，以及夏季驾车高峰期北美消费量的扩大。据中国海关数据显示，6月份我国进口原油5318.1万吨，无论是进口总量还是原油对外依存度都打破了历史纪录，印度等国原油消费量自5月以来开始上升。而作为全球最大的汽油消费市场，自7月初开始的美国驾车出行高峰支撑了燃料需求，美国商业原油库存、库欣交割地原油库存、汽油库存均出现了明显的回落。