进入七月份，随着主力煤企上调长协价格，加之暂停现货销售，拉动港口市场煤价格再次出现反弹。但受下游库存高位、采购积极性不高等因素影响，上涨了27元/吨后，出现下跌。

首先，7月份沿海电厂日耗电量偏低，存煤量缓慢上升。然而，需求却跟不上，造成存煤可用天数高企。随着水电的恢复，火电压力将有所减轻。全国统一调度电厂和国家重点电厂的存煤可用天数分别为27天和23天。另外，正常的刚性采购也足以满足需求。继续大规模运输是没有意义的，没有场地储存。因此，后续采购积极性减弱，到港拉煤的船舶减少，运煤市场也在减少。

其次，华能等电厂严禁控制采购高价市场煤。大部分主力电厂仍以采购长协煤为主，市场煤拉运为辅。而个别低硫优质达到甚至超过600元/吨之后，濒临并进入红色区间，面临政策调控风险增强，客户观望态势浓厚，煤价上涨已呈强弩之末。

再次，进口煤数量不低，虽然进口煤限制政策未完全放开，但进口煤价格低廉，很多煤种到岸价比国内煤炭价格低200元/吨，部分用户仍在通过各种渠道进口。继五月份，我国进口煤超过2200万吨之后，六月份，我国进口煤2528万吨，同比减少218万吨，环比却是增加323万吨。

笔者认为，本轮煤价下跌在意料之中，但降幅有限。预计7月下旬煤炭价格将企稳止跌，8月煤炭价格仍可能上涨。首先，后续行情并不悲观。目前，夏季用煤高峰将达40天。今年夏天可能是历史上最热的夏天。7月14日，广东用电负荷创历史新高，达到1.238亿千瓦。当日，整个南方电网用电负荷今年第四次创历史新高，达到19.33万千瓦时。虽然“西电东送”数量不断增加，但不容忽视的是，迎峰度夏期间，电网负荷有可能再创新高，带动煤炭需求增长，华南地区用户运量将率先增加。其次，进口煤炭管控依然严格，部分配额已用完，电厂已暂停进口，贸易商较为谨慎，国内煤炭仍是采购重点。三是经济复苏加快，工业用电需求将继续增长。

南方去梅之后，电厂日耗将会出现快速增长，需求将出现反弹。若那时，主产区煤炭产量无明显增加，环渤海各港口存煤依然处于中低位水平，市场继续趋紧，助推国内煤价继续保持高位震荡运行。